Die Stopp-Loss-Order

Ihnen haben sicherlich schon mit der Stopp-Loss-Order gearbeitet. Mit dieser Order beschränken Sie Rücksetzer in einer Aktienposition, falls diese sich nicht wie erwartet entwickelt. Sie können die Stopp-Loss-Order direkt nach dem Kauf einer Aktie an die Börse legen. Ein einfaches Beispiel hilft, die Wirkungsweise dieser Order zu verstehen. Nehmen wir an, wir hätten gerade die Aktie von ThyssenKrupp zu 19,00 Euro gekauft. Da wir in dieser Position nicht mehr als rund 10% des eingesetzten Kapitals riskieren möchten, legen wir direkt nach dem Kauf eine Stopp-Loss-Order von 17,10 Euro (19,00 Euro – 10%) an die Börse. Sobald die ThyssenKrupp-Aktie den Kurs von 17,10 Euro erreicht oder unterschreitet, wird diese dann zum nächsten festgestellten Kurs verkauft.

Ein wichtiger Hinweis: Das Setzen der Stopp-Loss-Order bei 17,10 Euro garantiert keineswegs, dass die Aktie auch zu diesem Kurs verkauft wird. Sollte der nächste festgestellte Kurs zum Beispiel bei 15,00 Euro liegen, wird die Aktie auch zu diesem Kurs verkauft. Sie sollten eine Stopp-Loss-Order also nur bei stark gehandelten Werten verwenden. Bei kleineren Nebenwerten kann die Ausführung einer Stopp-Loss-Order für Sie sehr ungünstig sein.

Die Stopp-Buy-Order: Kaufen, wenn der Widerstand gebrochen ist

Jeder von uns kennt das: Eine Aktie ‘weigert’ sich über Wochen und Monate, einen bestimmten Kurs zu überschreiten. Es bildet sich an dieser Kursmarke ein Widerstand. Gelingt es ihr dann endlich, ’schießt’ sie nicht selten über diese Kursmarke hinaus und steigt um weitere 10%, 20% oder mehr. Oft verpasst man dort den Einstieg, weil solche Bewegungen in der Regel sehr schnell verlaufen. Der Grund liegt darin, dass die Bären, also Anleger, die auf fallende Kurse gesetzt haben, an diesem Widerstand short gegangen sind (die Aktie also leerverkauft haben), da sie einen erneuten Kursrückgang erwarteten. Geschieht dies nicht, sind sie gezwungen, die leerverkauften Aktien auch teurer zurückzukaufen und treiben so die Kurse nach oben.

Damit wir als Anleger entspannt profitieren können, ohne sekündlich den Aktienkurs beobachten zu müssen, bietet sich in diesem Fall die Stopp-Buy-Order an. Wenn wir sehen, dass eine Aktie seit geraumer Zeit nicht über einen Kurs von 20,00 Euro steigt, lohnt es sich auf jeden Fall bei dieser Aktie eine Stopp-Buy-Order über 20,00 Euro zu setzen. Kalkulieren Sie immer einen gewissen Sicherheitsabstand ein. So wäre in diesem Fall eine Stopp-Buy-Order bei 20,80 Euro sinnvoll. Erreicht die Aktie nun 20,80 Euro, wird die Stopp-Buy-Order zum nächsten festgestellten Kurs ausgeführt.

Ein wichtiger Hinweis: Das Setzen einer Stopp-Buy-Order bei 20,80 Euro garantiert nicht, dass Sie die Aktie für 20,80 Euro erhalten. Wie gesagt, die Aktie wird zum nächsten festgestellten Kurs gehandelt werden und dieser kann deutlich über 20,80 Euro liegen.

Trotz der Einschränkung, dass uns keine der vorgestellten Stopp-Orders einen Ausführungskurs garantiert, ist diese Orderart auf jeden Fall eine wichtige Erleichterung für unser tägliches Handeln an den Börsen.

Autor: Jörg Mahnert

Entweder…

…sie sichern Ihre Aktiengewinne mit Stopp-Loss-Orders. Bei dieser Order verkaufen Sie Aktien automatisch, wenn diese ein einmal vorher festgelegtes Kurslimit erreichen oder unterschreiten. Diese Stopp-Loss-Orders müssen Sie unbefristet erteilen. Wenn das Stopp-Loss-Limit oberhalb Ihres Kaufkurses liegt, sind die Aktiengewinne damit recht gut abgesichert. “Recht gut”, allerdings mit einer Einschränkung, denn falls es z.B. über Nacht oder am Wochenende zu einem drastischen Kurseinbruch kommt, dann greift Ihre Stopp-Loss-Order sofort zum folgenden Börsenauftakt. Aber der dann erzielte Verkaufskurs kann deutlich unter Ihrem Stopp-Loss-Limit liegen. Aktiengewinne können sich in Verluste wandeln. Trotzdem ist diese Absicherung eine gute Wahl und besser als Ihre Aktien verkaufen allemal.

Oder…

…Sie sichern Ihre Aktiengewinne mit Put Optionen. Den gerade genannten Nachteil bei der Absicherung der Aktiengewinne durch Stopp-Loss-Orders können Sie ausschalten. Denn Sie können Ihr Depot auch mit Put Optionen absichern. Das geht ganz einfach: Sie kaufen Put Optionen auf den DAX.

Hinweis: Die folgende Absicherung der Aktiengewinne ist optimal, wenn Ihr Depot den DAX nachbildet. Wenn ein Aktiendepot überwiegend Standardwerte großer Aktienindizes enthält, ist diese Strategie sehr gut brauchbar. Haben Sie aber überwiegend Nebenwerte oder “exotische” Aktien im Depot, kann es sein, dass diese Absicherung nicht in jedem Fall perfekt funktioniert.

Rechnung, wie Sie Aktiengewinne mit Put Optionen absichern

Für die notwendige Anzahl Kontrakte Puts auf den DAX benötigen Sie den Depotbestand in Euro, der abzusichern ist und den aktuellen DAX-Stand. Den setze ich für diese Musterrechnung auf 4.700 Punkte. Das ist in etwa das heutige (22.06.2009) Tief.

Die Formel lautet dann:

Summe Depotbestand : 4.700 Punkte DAX : 5 (dieser Kontrakt enthält 5 Puts)

Bei einem Depot von 100.000 Euro sieht die Rechnung so aus:

100.000 : 4.700 : 5 = 4,26

Sie benötigen also (abgerundet) 4 Kontrakte Put Optionen auf den DAX. Als Laufzeit für die Put Optionen empfehle ich heute, am 22.06.2009, den Dezember 2010. Der Basispreis der Put Optionen ist derzeit ideal bei 4.000 Punkten. Die sind nicht zu teuer. Und sie bieten eine hervorragende Sicherheit, wenn der DAX in den nächsten 12 Monaten deutlich unter 4.000 Punkte fällt.

Für andere Depot-Summen können Sie diese Kontraktanzahl entsprechend umrechnen. Wenn der DAX bei 3.000 Punkten stehen sollte, verkaufen Sie die Puts mit hohem Gewinn. Danach kaufen Sie neue, andere Puts.

Ihr Vorteil, wenn Sie Aktiengewinne mit Put Optionen absichern

Wenn die Aktien weiter steigen, erzielen Sie Gewinne mit Ihren Aktien. Fällt der DAX unter 4.000 Punkte, gewinnen die Put Optionen in etwa so viel, wie die Aktien verlieren. Und das auch, wenn der DAX mit einem crashartigen Einbruch über Nacht oder am Wochenende fällt, sodass Sie nicht eingreifen können.

Zu guter Letzt wünsche ich Ihnen die Summe aller Weisheit. Dies zu Ehren des deutschen Philosophen und Staatsmannes Wilhelm von Humboldt. Dieser schrieb: “Das Leben leicht tragen und tief genießen, ist die Summe aller Weisheit”.

Autor: Rainer Heißmann